Der Leverage-Effekt wird als die Abhängigkeit der Eigenkapitalrendite vom
aufgenommenen Fremdkapital definiert. Wenn also die Gesamtkapital-Rendite
größer als der Fremdkapitalzins ist, so spricht man von einer Leverage-Chance,
bei der die Eigenkapital-Rendite mit wachsendem Verschuldungsgrad ansteigt. Wenn
aber die Gesamtkapital-Rendite kleiner als der Fremdkapitalzins ist, so spricht
man von einem Leverage-Risko, bei der die Hebelwirkung des Leverage-Effektes
nicht zum Tragen kommt.

Die Formel zur Berechnung der
Eigenkapitalrendite hinsichtlich des Leverage-Effektes lautet:

Eigenkapitalrendite = Gesamtkapitalrendite
+ (Gesamtkapitalrendite – Fremdkapitalzins) * (Fremdkapital/Eigenkapital)